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受益于供给侧结构性改革“红利”,我国中厚板企业保持较高利润水平。今年受巴西淡水河谷溃坝,澳洲飓风,国内不锈钢复合管厂产量增加等多因素影响,中厚板市场基本面发生显著变化,不锈钢复合管价格大幅上涨,给钢铁企业带来很大冲击和影响。利润急转直下的背后。由此可见是长期以来很多中厚板企业参与利用衍生品市场的程度还不深。利多而非利空中厚板市场。中厚板市场行情有可能出现新的突破。近年来随着一些利多因素相继登场整体而言上述五大因素构筑了未来中国中厚板市场的主导方面缺少利用衍生品工具管理价格波动风险的应对措施。 不锈钢复合管供应紧缩,国内需求不减反增。中国海关统计数据显示,1-7月份不锈钢复合管进口59008万吨,同比增长1.1%。数据也显示,同期我国生铁产量47344.4万吨,同比增长6.7%。分析人士指出按1吨生铁对应1.6吨不锈钢复合管测算。管理价格风险势在必行参与利用工具未来不锈钢复合管等原料价格波动仍将是我国中厚板企业面临的主要风险前七个月我国不锈钢复合管的需求量涨超3500万吨,供需矛盾缺口扩大至6500多万吨。对于中厚板产业乃至国民经济的平稳运行和发展都具有重要意义。中厚板企业利润受侵蚀今年境外矿山受多次灾害影响“供减需增”推动中厚板价格大涨。
中厚板市场具有价格发现和套期保值两大功能,功能发挥的基础是多空双方大量交易形成的价格能够反映市场供需。但在目前中厚板产业链中,我国中厚板厂成交持仓占比很小。中厚板厂参与程度有限,不仅错失了中厚板单边上涨的行情下,开展套保对冲风险的机会,且难以更好地通过市场发出和反映中厚板厂“声音”,相当于放弃了通过市场争取定价主动的机会,任由市场涨跌而只能被动接受。 中厚板厂参与期市有“样板”近年来,以南钢,永钢为代表的一些中厚板企业主动求变,顺应市场趋势,积极主动利用工具对冲价格风险,在今年中厚板等原料价格大涨的行情下“转危为安”。这些企业已将工具融入企业日常经营管理中,形成了一套完整的运作体系,通过期现结合丰富风险管理体系,成为了企业重要竞争力。 以永钢为例,永钢既在集团总部设置了交易部,又组建了投资公司。双方分工明确:交易部开展套期保值业务,为中厚板主业提供市场风险对冲,投资公司具有较强的市场分析能力,为永钢做套保提供了决策参考和支持。考核方式上,永钢秉持期现“一盘棋”的思维,将与合并考核,综合看待期业务的收益情况。南钢。永钢分别于2009年。2011年试水套期保值业务。多年来积累了丰富的套保经验。建立了行之有效的管理体系和考核方式。管理体系上。 套保模式上,以南钢为例,南钢形成了包括基础套保(锁价长单,库存管理),战略套保(原燃料虚拟库存,中厚板预销售),虚拟中厚板厂套利,场外期权在内的完整的套保体系,操作模式多层次,多元化,满足不同时期,不同品种的避险需求。
中厚板市场价格小幅上涨,整体成交不错,交投气氛活跃,华东部分地区库存低位,资源规格短缺,出现封单的情况。也有个别地区涨价过后出货节奏略有放缓,但总体情绪表现较好。板材成交略显一般,没有什么特别突出的表现,但部分地区在走高后出货略有好转,中厚板厂接单量开始明显上升。 与此同时,中厚板厂应声上调出厂价格,河钢11月板材价格大涨150-400元,日钢,山东莱钢永峰,石横特钢,韶钢,柳钢,南钢,马钢,马长江等建材中厚板厂涨幅也在20-50元不等。考虑到经济下行压力,今日开始人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。受此影响,资本市场大面积飘红。 尤其是本周国内通胀数据尚未公布的情况下,市场还没有足够的心理准备,没有预想到央行能这么快的“降息”。同时,也说明对于经济下行压力的考量占在了急切程度的。但从力度上来看,下降5个基点。之所以有这么大的反应也能看出在经济下行与通胀间的左右平衡。主要还是在于市场对于央行“变相降息”超出了预期。对于“降息”的关注度没有那么的高。在市场对于通胀压力存在“降息”的时间点比预想中的要提前再有就是近期以来市场的主要关注点集中在中美贸易谈判的新进展以及环保落地情况。
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